Описание
ООО Профессиональная коллекторская организация «Агентство Судебного Взыскания»
ООО «АСВ» (далее – Компания) было создано в 2015 г учредителем – физическим лицом Богомоловым Максимом Владимировичем с целью создания коллекторского агентства, специализирующегося на судебном и исполнительном производстве.
Основная модель бизнеса строится на покупке портфелей задолженности у банков и МФО со значительным дисконтом и на основе собственных моделей оценки портфелей по цене, учитывающей все риски, затраты и потенциальный денежный поток. Покупка осуществляется за счет собственных и заемных денежных средств. Модели оценки портфелей строятся на поведенческой модели должника, на основании собственных статистических данных с применением логарифмических регрессий, моделей градиентного бустинга и винтажного анализа.
В структуре выручки в денежном выражении порядка 18% приходится на доходы от оказания агентских услуг для других участников рынка (взыскание просроченной задолженности для Банков и МФО), доходы от взыскания по договорам цессии составляют около 70%, а перепродажа цессионных портфелей приносит Компании 11%. Входит в топ 10 лучших коллекторских компаний в России согласно исследованию «AnalyticResearchGroup».
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
- низкая долговая нагрузка. Уровень долговой нагрузки оценивается на низком уровне (Чистый долг/EBITDA = 1,13). Компания планирует во второй половине 2023 года выпустить облигационный займ объёмом 200 млн. рублей. Полученный займ Компания планирует направить на приобретение долговых портфелей. По оценке Агентства, ожидаемый рост долговой нагрузки, при планируемом выпуске, не приведет к существенному ухудшению метрик по долгу, в связи с планируемым ростом рентабельности деятельности;
- высокая оценка уровня перманентного капитала. Агентство оценивает уровень перманентного капитала на высоком уровне – за счет существенного уровня собственного капитала и значительной доли долгосрочных заемных средств в структуре долга;
- высокое значение рентабельности капитала. Рентабельность капитала оценивается на существенном уровне за счет высокой доли чистой прибыли к капиталу Компании.
- диверсификация деятельности. Деятельность компании (максимальное удаленное взыскание за счет IT-технологий судебного и исполнительного производства) не ограничена по территориальному признаку. Инструменты Компании позволяют подавать документы в суд классическим способом и электронным даже без наличия офиса в том или ином регионе;
- низкий уровень регуляторного риска. Согласно государственному реестру коллекторских агентств ФССП России Компания включена в зеленый список коллекторских агентств.
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
- невысокие показатели рентабельности чистой прибыли. Обусловлено низкой маржинальностью операционной деятельности Компании;
- наблюдаемый риск ликвидности. Высокая доля займов розничных инвесторов (по состоянию на 31.12.2022 – 75%) в структуре заемного финансирования Компании обуславливает риски рефинансирования. Для повышения устойчивости Компанией предполагается размещение облигационного займа;
- существенный уровень процентного риска. Высокая корреляция финансового результата деятельности Компании от уровня процентных ставок в экономике;
- высокий уровень IT рисков. Максимальный уровень автоматизации процессов взыскания как досудебного, так и судебного создает существенную зависимость от стабильной работы собственных IT решений Компании;
- значительный уровень конкуренции. Взысканием задолженности занимаются как коллекторские агентства (около 530 организаций согласно реестру ФССП), так и сами кредиторы (банки и МФО).